根據(jù)數(shù)據(jù)，受疫情影響，上半年恒隆地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)溢利出現(xiàn)了下滑。年報(bào)顯示，截至2020年6月30日止六個(gè)月，恒隆地產(chǎn)總收入為41.84億元港幣，與去年同期持平。營(yíng)業(yè)溢利下跌5%至30.41億元港幣，股東應(yīng)占基本純利減少11%至19.89億港元。

具體看來(lái)，上半年，內(nèi)地與香港市場(chǎng)形成了冰火兩重天的局面。其中，在局勢(shì)與疫情的雙重影響下，香港市場(chǎng)持續(xù)下滑；而伴隨著奢侈品消費(fèi)回流，內(nèi)地市場(chǎng)則走出了一波獨(dú)立行情。

營(yíng)業(yè)溢利下滑，香港零售受重創(chuàng)

近兩年，恒隆地產(chǎn)的營(yíng)業(yè)溢利持續(xù)下滑。

根據(jù)過(guò)往年報(bào)，2018，恒隆地產(chǎn)總營(yíng)業(yè)溢利減少14%至68.22億港元；2019年總營(yíng)業(yè)溢利減少5%至64.87億港元。而截至2020年6月30日止六個(gè)月內(nèi)，恒隆地產(chǎn)營(yíng)業(yè)溢利下跌5%至30.41億港元。

對(duì)于上半年的表現(xiàn)，恒隆方面表示，業(yè)績(jī)下滑主要是新型冠狀病毒疫情帶來(lái)的不利影響所致。業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，恒隆地產(chǎn)行政總裁盧韋柏坦言疫情對(duì)恒隆地產(chǎn)的沖擊，“過(guò)去2、3月的時(shí)候是非常嚴(yán)峻的，六個(gè)月里有兩個(gè)月沒有開門做生意，基本上已經(jīng)預(yù)定失去了33%的業(yè)績(jī)。但還好4月份之后市場(chǎng)恢復(fù)得不錯(cuò)。”

除此以外，上半年物業(yè)銷售收入未入賬亦對(duì)盈利有所影響。據(jù)悉，前六個(gè)月內(nèi)，恒隆地產(chǎn)出售了位于香港浪澄灣的最后一個(gè)復(fù)式住宅單位，該筆出售將于今年稍后時(shí)間完成入賬，因此，2020年上半年并無(wú)就該交易錄得任何收入或利潤(rùn)。

事實(shí)上，香港市場(chǎng)才是恒隆地產(chǎn)業(yè)績(jī)中最大的不確定性因素。半年報(bào)顯示，上半年，恒隆地產(chǎn)香港物業(yè)租賃組合收入下跌5%至19.07億港元，營(yíng)業(yè)溢利下降10%至15.65億港元。其中，商鋪?zhàn)饨饻p少5%至11.33億港元；辦公物業(yè)租金減少3%至6.35億港元；住宅及服務(wù)式寓所租金收入減少14%至1.39億港元，租出率降僅達(dá)58%。

恒隆地產(chǎn)表示，因游客及相關(guān)零售消費(fèi)大幅減少，銅鑼灣商鋪組合受到最大沖擊，來(lái)自該組合的收入較去年同期下降13%至2.81億港元，租出率下跌7個(gè)百分點(diǎn)至92%。旺角商鋪組合亦因旅游行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)拖累而受到嚴(yán)重影響，期內(nèi)，旺角雅蘭中心及家樂(lè)坊的收入減少9%。于報(bào)告日，兩處物業(yè)均維持全數(shù)租出。

顯然，香港市場(chǎng)的走勢(shì)影響著恒隆下半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

消費(fèi)回流，恒隆將引入更多奢侈品

與香港不同的是，內(nèi)地強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，恒隆上半年內(nèi)地物業(yè)組合的租賃收入增加9%，達(dá)到20.62億元人民幣，零售額增長(zhǎng)6%。

恒隆地產(chǎn)表示，該增幅部分來(lái)自于2019年第三季度開業(yè)的新租賃物業(yè)，包括昆明恒隆廣場(chǎng)、無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)第二座辦公樓及座落于沈陽(yáng)市府恒隆廣場(chǎng)的沈陽(yáng)康萊德酒店。

不過(guò)，報(bào)告顯示，若撇除上述新物業(yè)帶來(lái)的收入，租賃收入仍較去年同期上升3%。這部分的收入則主要來(lái)源于恒隆地產(chǎn)最主要城市—上海的物業(yè)收入。

報(bào)告期內(nèi)，上海恒隆廣場(chǎng)，上海港匯恒隆廣場(chǎng)期內(nèi)分別錄得收入8.61億元人民幣、4.53億元人民幣，增幅為4%和15%。零售額方面，上海恒隆廣場(chǎng)、上海港匯恒隆廣場(chǎng)及無(wú)錫恒隆廣場(chǎng)的零售額錄得7%至17%的增長(zhǎng)，租賃收入的相應(yīng)增長(zhǎng)為6%至15%。

“四五六月的回升是令人鼓舞的。”盧韋柏表示，過(guò)去幾年一直進(jìn)行的消費(fèi)回流，在最近幾個(gè)月有了明顯的體現(xiàn)。2016、2017年中國(guó)居民的奢侈品消費(fèi)，僅有約28%是發(fā)生在內(nèi)地，其余都是在海外消費(fèi)。“但是今天，其實(shí)大部分內(nèi)地的客戶都不能旅游，反而所有的消費(fèi)尤其是奢侈品的消費(fèi)，差不多可以說(shuō)100%發(fā)生在內(nèi)地。”

在恒隆看來(lái)，伴隨著旅游的恢復(fù)，內(nèi)地奢侈品消費(fèi)的現(xiàn)狀雖然會(huì)稍微下調(diào)，但這個(gè)消費(fèi)習(xí)慣會(huì)繼續(xù)形成。“客人知道留在內(nèi)地購(gòu)買奢侈品，可能比起以前去外國(guó)消費(fèi)的體驗(yàn)更好。”盧韋柏表示。

而在恒隆地產(chǎn)陳啟宗看來(lái)，近期的中美關(guān)系也利好內(nèi)地奢侈品市場(chǎng)。“目前國(guó)內(nèi)在稅務(wù)方面、條款方面、法規(guī)方面，已經(jīng)有很多的調(diào)整。現(xiàn)在在中國(guó)內(nèi)地購(gòu)買奢侈品，價(jià)錢已經(jīng)和外國(guó)很相近，那為什么還要出去買？尤其當(dāng)目前國(guó)內(nèi)正強(qiáng)調(diào)刺激內(nèi)需。”陳啟宗表示。

基于這一判斷，恒隆的不少商場(chǎng)也開始向奢侈品市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。“上海的港匯廣場(chǎng)原本是四星級(jí)，現(xiàn)在絕對(duì)是五星級(jí)，所有的大牌子基本上都在這里，無(wú)錫也一樣，2013年開始的時(shí)候是四星級(jí)，現(xiàn)在也是五星級(jí)。”陳啟宗舉例道。

同時(shí)，恒隆也將繼續(xù)奢侈品牌。“環(huán)境這么差，這門生意對(duì)我們來(lái)說(shuō)是最重要的，是我們的主利潤(rùn)，是非常好的。”陳啟宗表示。

陳啟宗曾談到“擁抱熊市”，然而上半年內(nèi)地市場(chǎng)的表現(xiàn)卻給了他一劑強(qiáng)心針。“目前說(shuō)熊市還為時(shí)尚早，有些東西是要慢慢看的，要看其他的行家如何看待市場(chǎng)。”對(duì)于自己的判斷，他似乎有些動(dòng)搖了。